Faits saillants

  • Les banques centrales adoptent des orientations différentes
    • La Réserve fédérale des États-Unis (Fed) a opté pour une pause monétaire à sa dernière réunion du trimestre. La Banque du Canada a relevé son taux directeur après l’avoir laissé inchangé lors de ses deux réunions précédentes.
    • La Banque populaire de Chine a réduit son taux directeur.
       
  • Croissance économique inégale
    • L’économie mondiale a enregistré une croissance modeste au premier trimestre.
    • Au Canada et au Japon, la croissance économique a été plus forte que prévu. L’économie chinoise a vu sa progression s’accélérer au premier trimestre par rapport au trimestre précédent.
    • La croissance américaine a ralenti, alors que l’économie européenne est entrée en récession technique au premier trimestre.
       
  • Stabilisation des prix du pétrole
    • Le prix du pétrole a fortement chuté cette année. L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP+) a réagi en annonçant son intention de réduire sa production.
    • Lors de la réunion du cartel en juin, l’Arabie saoudite a annoncé qu’elle réduirait encore davantage sa production.

Croissance économique inégale

L’activité économique mondiale a été relativement faible, avec des taux de croissance variables d’un pays et d’une région à l’autre.

Les banques centrales suivent des voies divergentes pour s’attaquer à la hausse des taux d’intérêt. Ces divergences pourraient être temporaires, car toutes les banques centrales veulent ralentir l’inflation.

L’incertitude concernant l’économie mondiale persiste face aux tensions géopolitiques, à l’inflation élevée et à la probabilité de nouveaux relèvements des taux d’intérêt.

Comment les grandes économies s’en sortent-elles?

  • L’économie américaine a progressé de 2,0 %.
  • L’économie chinoise a crû de 4,5 % sur 12 mois.
  • L’économie européenne s’est contractée de 0,1 % et a basculé en récession technique.
  • L’économie japonaise a gagné 2,7 %.

Résultats mitigés des marchés boursiers mondiaux

Les actions des marchés émergents et développés ont affiché des résultats mitigés.

  • Les actions mondiales ont gagné du terrain. La croissance a été principalement tirée par les valeurs technologiques.
  • Le débat législatif sur le plafond de la dette américaine a entraîné des périodes de volatilité.
  • Les actions canadiennes, américaines, européennes et japonaises ont progressé. L’indice composite NASDAQ, à forte teneur technologique, a dégagé un rendement à deux chiffres.
  • Les actions chinoises et britanniques ont fini en baisse.

Hausse des taux obligataires mondiaux.

  • Les prix des obligations mondiales ont diminué et leurs taux ont progressé. La courbe des taux est restée inversée dans de nombreux pays.
  • Les taux des obligations canadiennes ont monté en réaction à la hausse du taux directeur de la Banque du Canada.
  • Les prix du pétrole ont chuté au cours du trimestre.
  • Le cours de l’or a fléchi.

Comment va l’économie canadienne?

L’économie canadienne a été résiliente.

  • L’économie canadienne a progressé de 3,1 % (en rythme annualisé) au premier trimestre de 2023. La hausse des dépenses des ménages et des exportations nettes a soutenu l’économie.
  • La Banque du Canada a relevé son taux cible du financement à un jour de 25 points de base pour le porter à 4,75 % à sa deuxième réunion. La croissance économique canadienne a dépassé les attentes et l’inflation est restée supérieure au taux cible de 2 % de la banque centrale.
  • Le taux d’inflation a ralenti à 3,4 % en mai 2023, son plus bas niveau depuis 2021.
  • Le marché canadien du travail est resté solide, mais a légèrement ralenti en mai. L’économie a perdu des emplois et le taux de chômage est monté à 5,2 % .
  • Les actions canadiennes ont affiché un léger gain. Les secteurs des technologies de l’information et de la consommation discrétionnaire ont produit les meilleurs résultats. Le secteur des technologies de l’information a affiché un gain à deux chiffres.
  • Les prix des obligations canadiennes ont fini le trimestre en recul. Le taux de l’obligation du gouvernement du Canada à 10 ans a augmenté.

À quoi les investisseurs peuvent-ils s’attendre?

Facteur

Perspectives

Taux d’intérêt au Canada

 L’inflation élevée et la croissance économique robuste ont incité la Banque du Canada à reprendre ses hausses de taux. La banque centrale a réitéré son engagement à faire baisser l’inflation. Il est donc probable que les taux resteront élevés plus longtemps.

Immobilier canadien

 Le marché immobilier canadien s’est amélioré au début du deuxième trimestre après que la Banque du Canada eut mis en pause l’augmentation de son taux directeur. La récente hausse de taux pourrait restreindre la demande.

Économie canadienne

L’économie canadienne a progressé davantage que prévu au premier trimestre de 2023. La dégradation des conditions économiques ailleurs dans le monde pourrait lui nuire, étant donné l’atonie de l’activité commerciale. L’économie canadienne doit sa vigueur aux dépenses de consommation, qui pourraient rester élevées à supposer que le marché du travail demeure vigoureux.

Taux d’intérêt aux États-Unis

 La Fed a déclaré qu’elle pourrait devoir relever son taux directeur davantage pour faire baisser l’inflation et ralentir l’activité économique.

Dégradation des conditions en Europe

 L’économie européenne pourrait peiner à reprendre pied sur fond d’inflation élevée, de hausse des taux d’intérêt et de tensions géopolitiques.

Prix du pétrole

Le prix du pétrole pourrait diminuer si l’incertitude économique persiste et que la demande ralentit. Les baisses de production de l’OPEP+ pourraient contrebalancer la diminution des prix. Toute hausse des prix du pétrole pourrait faire grimper les prix de l’essence à la pompe au Canada et aviver l’inflation.

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