概要

  • 对金融系统的担忧
    •  硅谷银行倒闭引发了对银行业的担忧。硅谷银行是美国一家服务于科技行业的区域性银行。硅谷银行因其持有的债券承受高额利率而遭受压力
    • 美国其他几家区域性银行和欧洲的瑞信银行也面临着财务压力
    • 全球各央行、监管机构和大型银行快速采取行动,阻止问题蔓延到其他银行
  • 许多央行放缓加息
    • 利率仍可能上升。美联储预期其关键利率将在年末达到5.1%
  • 通胀出现放缓迹象,但仍居高位
    • 多国通胀应能源价格下跌而缓解
    • 对许多央行而言,通胀仍高于其目标范围

虽有不确定性,但目前仍稳定的全球经济展望

全球经济增长放缓,但经济活动仍有所扩张。潜在的经济衰退仍然存在,原因在于:

  • 持续地缘政治紧张局势;
  • 金融条件收紧;及
  • 银行业面临挑战。

相对强劲的消费者表现继续推动经济活动,并可能抵消经济疲软所带来的影响。

在地区银行硅谷银行被接管后,银行业成为关注焦点。央行、监管机构和大型银行的迅速行动缓解了投资者对该行业的担忧。

随着通胀率下降,央行开始放缓加息步伐。

主要经济体的表现如何?

  • 美国经济同比增长2.6%
  • 中国经济同比增长 2.9%
  • 欧洲经济停滞(增长为 0%)
  • 日本经济同比增长0.1%

全球股市上涨

2023 年一季度,许多发达和新兴市场的股市都上涨。

  • 全球股市走高。央行继续加息。
  • 由于全球金融系统受到压力,市场有一些波动期。
  • 加拿大、美国、英国、欧洲、亚洲和日本的股票上涨。
  • 标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数上涨。

全球收益率曲线保持倒挂

  • 全球债券收益率在本季度走低。许多国家的收益率曲线保持倒挂。从历史上看,倒挂的收益率曲线标志着经济衰退。
  • 加拿大债券收益率走低,因为加拿大央行(BoC)发出了暂停加息的信号。随着通胀的缓解和经济增长的放缓,加拿大央行可能会暂停加息。
  • 油价在本季度下跌。人们担心在经济活动放缓的情况下,全球需求可能下降。
  •  由于投资者在不确定性中寻求相对安全性,金价因此上涨。

加拿大经济表现如何?

加拿大的经济和市场停滞不前

  • 加拿大央行将其基准隔夜利率提高了 25 个基点,然后在本季度的第二次会议上将利率保持在 4.50%。
  • 2 月份的通胀率为 5.2%,是 2022 年 1 月以来的最低水平。
  • 加拿大的劳动力市场仍然强劲。2 月份的失业率缩减至 5.0%,因为经济增加了就业机会。
  • 加拿大股票在本季度有小幅上涨。信息技术和材料行业的回报率最高。能源板块表现最弱。
  • 加拿大债券价格因收益率走低而上涨。10 年期加拿大政府债券的收益率则下降。
  • 加拿大经济在 2023 年第一季度维持不变。消费支出的上升有助于提振加拿大经济。商业投资和房地产活动的下降则抵消了消费者的力量。

投资者未来有哪些期待?

因素

展望

美国利率

美联储可能会在二季度继续加息。美联储预计到 2023 年底其利率将达到 5.1%。

加拿大利率

加拿大央行可能将继续暂停加息。如果经济状况发生变化,加拿大央行可能会调整其政策路径。

加元

加元可能面临下行压力。如果美元贬值,可能有助于加拿大的出口,但会使进口成本变得更加昂贵。这种情况可能会加剧物价的压力。

紧缩的金融环境

更高的借贷成本和高位通胀可能会对经济增长构成挑战。

油价

如果全球经济活动减弱,油价可能会进一步下跌。

加拿大经济

在金融环境紧缩和全球经济放缓的情况下,经济活动可能会转弱。

房地产

加拿大的房地产可能会企稳。在加拿大央行暂停加息之后,需求可能会增加。供应不足可能会推高房价。

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