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Le point sur les marchés – T1 2023 : les investisseurs gardent le moral malgré l’incertitude économique
L’économie mondiale a progressé au cours du premier trimestre de 2023. Les marchés boursiers mondiaux ont gagné du terrain. Lisez la suite pour connaître notre point de vue sur l’économie mondiale et les marchés financiers.
Faits saillants
- Préoccupations concernant le système financier
- La faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) a soulevé des inquiétudes concernant le secteur bancaire.
- Quelques autres banques régionales des États-Unis ainsi que Crédit Suisse en Europe ont aussi subi une pression financière.
- Les banques centrales mondiales, les organismes de réglementation et de grandes banques ont réagi rapidement pour empêcher ces problèmes de se propager à d’autres banques.
- Ralentissement des hausses de taux d’intérêt par plusieurs banques centrales
- Il est fort probable que les taux d’intérêt augmentent. La Réserve fédérale américaine s’attend à ce que son taux directeur atteigne 5,1 % d’ici la fin de l’année.
- L’inflation montre des signes de ralentissement, même si elle reste élevée
- L’inflation a diminué dans plusieurs pays après la baisse des prix de l’énergie.
- Pour plusieurs banques centrales, l’inflation se trouvait au-dessus du taux cible
Perspectives économiques mondiales incertaines mais stables
La croissance économique mondiale a ralenti mais l’activité économique a progressé. Plusieurs facteurs font toujours planer la menace d’une récession :
- persistance des tensions géopolitiques;
- resserrement des conditions financières;
- difficultés du secteur bancaire.
La consommation relativement forte continue toutefois de doper l’activité économique et pourrait compenser la faiblesse.
La mise sous séquestre de la banque régionale SVB a attiré l’attention sur le secteur bancaire. L’intervention rapide des banques centrales, des autorités de réglementation et des autres grandes banques a toutefois apaisé les inquiétudes des investisseurs.
Les banques centrales ont commencé à ralentir le rythme des hausses de taux d’intérêt face au reflux de l’inflation.
Comment les grandes économies s’en sortent-elles?
- L’économie américaine a enregistré une hausse de 2,6 %.
- L’économie chinoise a progressé de 2,9 %.
- L’économie européenne est au point mort (0 %).
- L’économie japonaise a gagné 0,1 %.
Hausse des marchés boursiers mondiaux
Au premier trimestre de 2023, les actions ont progressé sur de nombreux marchés émergents et marchés développés.
- Les actions mondiales ont gagné du terrain. Les banques centrales ont continué de relever leurs taux d’intérêt.
- Le système financier mondial a subi des pressions, ce qui a causé des périodes de volatilité des marchés.
- Les actions canadiennes, américaines, britanniques, européennes, asiatiques et japonaises ont fait des gains.
- L’indice S&P 500, l’indice Dow Jones Industrial Average et l’indice composite NASDAQ se sont inscrits en hausse.
Les courbes des taux mondiales sont restées inversées
- Les taux des obligations mondiales ont diminué au cours du trimestre. La courbe des taux est restée inversée dans de nombreux pays. Une inversion de la courbe des taux annonce habituellement une récession.
- Les taux des obligations canadiennes ont fléchi, la Banque du Canada ayant annoncé une pause dans la hausse des taux. Le ralentissement de l’inflation et de la croissance économique pourrait justifier cette décision.
- Les prix du pétrole ont chuté au cours du trimestre. La baisse de l’activité économique a provoqué des craintes de tassement de la demande mondiale.
- Le prix de l’or a grimpé, sa sécurité relative ayant attiré les investisseurs dans le contexte actuel d’incertitude.
Comment va l’économie canadienne?
L’économie et les marchés canadiens ont stagné
- La Banque du Canada a relevé son taux cible du financement à un jour de 25 points de base. Elle l’a laissé inchangé à 4,50 % à sa deuxième réunion du trimestre.
- Le taux d’inflation a atteint 5,2 % en février, son plus bas niveau depuis janvier 2022.
- Le marché canadien du travail est resté solide. Le taux de chômage a faibli, passant à 5,0 % en février, car l’économie a créé de nouveaux emplois.
- Les actions canadiennes ont enregistré un léger gain au cours du trimestre. Les technologies de l’information et les matériaux ont dégagé les meilleurs rendements. Le secteur de l’énergie a signé la pire performance.
- Les prix des obligations canadiennes ont augmenté, car les taux ont diminué. Le taux de l’obligation du gouvernement du Canada à 10 ans a fléchi.
- L’économie canadienne a stagné au premier trimestre de 2023. Les dépenses de consommation accrues ont soutenu l’économie. Cette hausse a toutefois été contrebalancée par la chute de l’investissement des entreprises et de l’activité immobilière.
À quoi les investisseurs peuvent-ils s’attendre?
Facteur |
Perspectives |
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Taux d’intérêt aux États-Unis |
La Fed continuera probablement de relever ses taux au deuxième trimestre. Elle prévoit que les taux atteindront 5,1 % d’ici la fin de 2023. |
Taux d’intérêt au Canada |
La Banque du Canada maintiendra sans doute le statu quo sur les taux d’intérêt, mais pourrait changer d’avis si la situation économique évolue. |
Dollar canadien |
Le dollar canadien pourrait subir une pression à la baisse. Une perte de vigueur du dollar pourrait aider les exportations canadiennes mais rendre les importations plus chères. Cette situation risque d’aggraver les pressions sur les prix. |
Conditions financières strictes |
L’accroissement des coûts d’emprunt et l’inflation élevée pourraient peser sur la croissance économique. |
Prix du pétrole |
Les prix du pétrole pourraient continuer de chuter si l’activité économique mondiale s’essouffle. |
Économie canadienne |
L’activité économique pourrait ralentir sur fond de resserrement des conditions financières et de ralentissement de l’économie mondiale. |
Immobilier |
Le secteur immobilier canadien pourrait se stabiliser. La demande pourrait augmenter à la faveur de la pause monétaire de la Banque du Canada. La faiblesse de l’offre pourrait faire grimper les prix. |
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