Améliorations apportées aux Fonds Granite Sun Life axés sur une date d’échéance et aux Fonds Granite Sun Life multirisques axés sur une date d’échéance

Les promoteurs de régime pourraient vouloir réfléchir à l’incidence de cette annonce sur les options de placement de leur régime. La Sun Life du Canada, compagnie d’assurance-vie souscrit des parts des fonds mentionnés ci-dessous, qui sont établis à titre de fonds distincts conformément à la Loi sur les sociétés d’assurances (Canada).

En décembre 2023, Gestion d’actifs PMSL (« PMSL ») a fait le point sur les améliorations annoncées en juin 2023 pour les Fonds distincts Granite axés sur une date d’échéance et les Fonds distincts Granite multirisques axés sur une date d’échéance (les « Fonds Granite »). PMSL a aussi annoncé de nouvelles améliorations à ces fonds. Nous résumons ces renseignements ci-dessous.

Le point sur les améliorations annoncées précédemment

Mise à jour de la stratégie d’ajustement progressif :

Comme il a été communiqué en juin 2023, PMSL a commencé à augmenter la pondération cible en actions pour toutes les stratégies d’ajustement progressif. Le 1er octobre 2023, PMSL a terminé la première des cinq hausses prévues. Les changements apportés récemment aux proportions d’actions sont indiqués ci-dessous.

Pondération stratégie en actions dans les Fonds Granite (%)

Choix d’un placement direct en infrastructures :

En juin 2023, PMSL avait annoncé l’ajout de trois nouvelles catégories d’actif aux Fonds Granite : les placements directs en infrastructures, les placements directs en immobilier et les placements alternatifs liquides. PMSL a maintenant choisi le Fonds InfraRed Energy Transition (le « fonds d’infrastructures »), géré par InfraRed Capital Partners (« InfraRed »), comme placement direct en infrastructures.

Le fonds d’infrastructures cherche à procurer un rendement global et un rendement durable à long terme au moyen d’un portefeuille diversifié de projets liés aux infrastructures. Il met l’accent sur les énergies renouvelables aux États-Unis et au Canada. Il investit principalement dans le secteur en croissance des infrastructures d’énergies renouvelables, comme l’énergie éolienne, l’énergie solaire et le stockage dans des batteries. Le fonds d’infrastructures cible un rendement stable et des rendements absolus. Il cherche à procurer un taux de rendement interne net cible de 8 %, incluant un rendement annuel en dividende minimal de 5 %.

InfraRed, dont le siège social se trouve à Londres, au Royaume-Uni, est un gestionnaire de placements d’envergure mondiale spécialisé dans les infrastructures et l’immobilier. La société a des bureaux à Londres, à New York, à Sydney et à Séoul. InfraRed gère activement plus de 230 projets d’infrastructures dans 18 pays. En septembre 2023, la société gérait un actif de 14 milliards de dollars américains en fonds privés et cotés. InfraRed compte 25 années d’expérience dans les placements en infrastructures et plus de dix ans d’expérience dans les énergies renouvelables. InfraRed fait partie de Gestion SLC, le gestionnaire de placements alternatifs de la Sun Life. La Financière Sun Life inc. a acquis une participation majoritaire dans InfraRed en juillet 2020 pour ajouter des titres de participation liés à des infrastructures et des options de placement durable.

PMSL croit que l’ajout du fonds d’infrastructures devrait améliorer le profil risque/rendement des Fonds Granite, particulièrement à l’approche de la retraite. La société se base sur ses hypothèses prospectives concernant les catégories d’actifs et sur ses modèles de frontière efficiente. PMSL indique que l’ajout de ce fonds aux Fonds Granite aura comme avantages la protection contre les risques de baisse, la diversification des catégories d’actif et la protection contre l’inflation. PMSL vise une pondération cible dans le fonds d’infrastructures allant jusqu’à 1,35 % pour les Fonds Granite. Le premier placement aura lieu en 2024 quand InfraRed fera des appels de capitaux pour les engagements de PMSL.

Le point sur le Fonds d’actions internationales Acadian :

En juin 2023, nous avons annoncé que PMSL avait ajouté le Fonds d’actions internationales Acadian aux Fonds Granite. Le 1er octobre 2023, PMSL a fait un premier placement dans le fonds avec une pondération de 28 % pour la composante en actions internationales. À la fin de la transition, en novembre 2024, les fonds suivants représenteront chacun un tiers de la composante : Fonds d’actions internationales Acadian, Fonds croissance international MFS et Fonds d’actions internationales JPM. PMSL supprimera ses placements dans le Fonds valeur international MFS.

Améliorations annoncées récemment

Hausse de la fréquence des modifications à l’ajustement progressif

PMSL passe à un ajustement progressif trimestriel (plutôt que semestriel) pour les Fonds Granite. Il s’agit du moment où la répartition d’actif de chaque fonds est rajustée avec le temps conformément à la stratégie d’ajustement progressif. PMSL croit qu’apporter des changements plus fréquents et donc plus petits à la stratégie d’ajustement progressif permettra d’adoucir le processus. Les ajustements trimestriels auront lieu le 1er février, le 1er mai, le 1er août et le 1er novembre, à compter de 2024.

Ajout d’un nouveau fonds d’obligations

En décembre 2023, PMSL a annoncé l’ajout du Fonds d’obligations Objectif zéro net Sun Life (le « fonds d’obligations ZN ») aux Fonds Granite. PMSL et Gestion SLC ont développé ce fonds conjointement.

Gestion SLC gère activement le fonds d’obligations ZN comme un fonds d’obligations canadiennes de base, avec des placements à revenu fixe de première qualité. En décembre 2023, PMSL a fait un premier placement dans le fonds avec une pondération allant jusqu’à 2,25 % pour les Fonds Granite.

Le fonds d’obligations ZN a comme objectif à long terme d’atteindre zéro émission nette de carbone/de gaz à effet de serre (GES) d’ici 2050. Il cible une réduction d’au moins 50 % de l’intensité des émissions de GES de ses placements en obligations d’ici 2030. Il cible aussi une proportion d’au moins 10 % d’obligations vertes ou durables d’ici 2030.

Gestion SLC est la propriété exclusive de la Sun Life et compte plus de 150 ans d’expérience dans le domaine des titres à revenu fixe canadiens.

Point de vue des Solutions placements RCR

Nous avons rencontré PMSL au à la mi-décembre 2023 pour discuter des changements. Nous demeurons à l’aise avec la hausse des pondérations en actions pour les stratégies d’ajustement progressif ainsi qu’avec l’ajout des nouvelles catégories d’actif. Pour en savoir plus sur le rôle que les actifs réels peuvent jouer dans un régime de capitalisation, consultez notre article récent ici.

Le choix du Fonds InfraRed Energy Transition pour les placements directs en infrastructures vise à tirer profit d’occasions sans précédent dans le secteur des énergies renouvelables au cours des prochaines décennies. Même si une approche plus diversifiée serait appropriée pour un fonds d’infrastructures autonome, dans le cadre déjà très diversifié des Fonds Granite, ce placement plus spécialisé est opportun.

L’ajout du Fonds d’obligations Objectif zéro net Sun Life permettra à PMSL de faire un premier pas vers la réduction des émissions de carbone de la composante en titres à revenu fixe des Fonds Granite. Ce fonds est tout nouveau et n’a donc pas d’historique de rendements. Comme il s’agit d’un fonds d’obligations canadiennes de base, nous prévoyons qu’il n’aura pas un grand impact sur le rendement global des Fonds Granite.

La hausse de la fréquence des ajustements de la répartition d’actif permettra une gestion plus précise et uniforme de la stratégie. Elle pourrait aussi faire augmenter légèrement les frais liés aux opérations, mais cela ne devrait pas avoir de répercussions majeures.

Nous sommes à l’aise avec les plus récentes améliorations apportées par PMSL. Nous surveillerons de près la mise en œuvre de ces changements dans les prochains 8 à 12 mois, et nous ferons le point pendant l’année.

Mesures à prendre

Vous et les participants du régime n’avez rien à faire à la suite de ces changements.

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