2023年第三季度市场更新：全球经济展现出其韧性

概要

• 各经济体正努力在应对挑战
  • 全球经济活动疲软。
  • 加拿大经济在2023年第二季度出现萎缩。 美国经济增长乏力。
  • 中国经济难以获得动力。中国人民银行（“PBOC”）降低利率，以刺激商业活动。
• 聚焦美国债务
  • 多家评级机构对美国政府表示担忧，因为较高的利率和不断增长的债务可能会影响经济。
  • 惠誉评级将美国政府的长期外币债务评级从AAA下调至AA+。
  • 由于担心利率上升会影响房地产市场，标准普尔（S&P）和穆迪（Moody's）下调了几家地区性银行的评级。
• 通货膨胀加剧
  • 加拿大和美国的通货膨胀率走高。
  • 石油价格因石油输出国组织（“OPEC”）减产而上涨。
  • 食品价格增长放缓。
  • 加拿大银行（“BoC”）和美国联邦储备委员会（“Fed”）表示，如果通胀率居高不下，他们愿意继续加息。

各国央行暂停加息

加拿大央行、美联储和英国央行在本季度的第二次会议上保持利率稳定。各国央行选择监测当前利率对通胀、经济和劳动力市场的影响。

随着经济活动放缓，这些央行正在采取“观望”态度。

在上次会议上，美联储暗示今年将再次加息。 这促使股市走低。

各国央行在避免本国经济陷入严重衰退的同时，也将重点放在了减缓通胀上。

重要经济体的表现如何？

• 美国经济年化增长了2.1%
• 中国经济同比增长了6.3％
• 欧洲经济增长了0.1%
• 英国经济增长了0.2%
• 日本经济以年化4.8%的速度增长

全球金融市场走低

本季度全球股市大幅下跌

• 全球股市下跌。
• 对央行可能继续加息的预期打压了市场情绪。
• 加拿大、美国、欧洲、日本、中国、EAFE和新兴市场股市下跌。 英国股市上涨。
• 美国主要指数——标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和道琼斯工业平均指数——收盘下跌。

全球收益率上升

• 全球债券价格下跌，收益率走高，预计利率仍将相对较高。
• 加拿大债券收益率走高。这是因为加拿大央行允许利率在更长时间内保持较高水平。这是加拿大央行降低通货膨胀战略的一部分
• 由于OPEC减产，石油价格上涨。由于全球经济保持韧性，对石油的需求相对强劲。
• 黄金价格下跌。

中央银行的货币政策决策

• 加拿大央行在7月份将其关键隔夜利率上调25个基点至5.00%。9月，加拿大央行暂停上调利率。
• 美联储在第一次会议上将联邦基金利率的目标区间上调了25个基点。随后，在第二次会议上，将利率维持在5.25%至5.50%之间。
• 英国央行在7月会议上将其关键利率上调25个基点至5.25%。该利率在第二次会议上保持不变。
• 欧洲央行（“ECB”）在本季度的两次会议上都提高了利率。欧洲央行的关键利率最终为4.50%。
• 这些央行表示愿意进一步加息以降低通胀。

加拿大经济表现如何？

尽管面临一些挑战，加拿大经济仍保持韧性

• 由于住房投资和净出口下降，加拿大经济在2023年第二季度萎缩了0.2%（年化）。
• 尽管借贷成本和通货膨胀居高不下，但加拿大消费者表现出了韧性。作为加拿大经济的重要组成部分，消费者支出在第二季度增长了0.2%。
• 2023年8月，加拿大的通货膨胀率上升至4.0%，部分原因是抵押贷款和租金成本上升。
• 随着经济增长创造了就业岗位以及工资增长，加拿大的劳动力市场仍然相对强劲。加拿大的失业率仍处于历史低位。
• 加拿大股市跟随全球股市同步下跌。 通信服务和公用事业板块下跌，医疗保健和能源板块上涨。
• 加拿大债券价格下跌，收益率上升。基准10年期加拿大政府债券收益率上升。
•  过去几年，外国在加拿大金融市场证券上进行了大量投资。这显示了加拿大金融市场长期安全投资的可靠记录。

投资者未来有哪些期待？

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