Des changements seront apportés aux fonds axés sur une date d’échéance BlackRock LifePath en 2026

Les promoteurs de régime pourraient vouloir réfléchir à l’incidence de cette annonce sur les options de placement de leur régime. La Sun Life du Canada, compagnie d’assurance-vie souscrit des parts des fonds mentionnés ci-dessous, qui sont établis à titre de fonds distincts conformément à la Loi sur les sociétés d’assurances (Canada).

Les promoteurs de régime n’ont aucune mesure à prendre par suite de ces changements.

Gestion d’actifs BlackRock Canada Limitée (« BlackRock ») a récemment annoncé que des changements seraient apportés aux fonds axés sur une date d’échéance BlackRock LifePath® (les « fonds »). Ces changements résultent des recherches effectuées par BlackRock ces trois dernières années, et ils ont deux objectifs :

(i)    Améliorer la précision de la couverture contre l’inflation
(ii)   Accroître la diversification des placements à revenu fixe

BlackRock a apporté plusieurs changements aux fonds à la suite de ses recherches depuis leur lancement en 2007. C’est la sixième fois dans les 18 ans d'existence des fonds au Canada que BlackRock met en œuvre des changements pour améliorer les perspectives de retraite des participants et participantes. Le plus récent changement a eu lieu en 2022 et visait à intégrer la recherche en matière de durabilité.

Ces changements touchent moins de 10 % de l’actif de chaque fonds. BlackRock devrait les mettre en œuvre en trois étapes, à compter du premier trimestre de 2026.

Aucun changement ne sera apporté à la stratégie d’ajustement progressif, aux objectifs de placement ou aux frais de gestion de placements des fonds. Voici ce qui change :

• Ajout de titres du Trésor américain protégés contre l’inflation (« TIPS »)¹ (couverts en dollars canadiens) pour remplacer les obligations canadiennes à rendement réel. Le gouvernement du Canada a mis fin à l’émission de nouvelles obligations à rendement réel en novembre 2022. Par la suite, BlackRock a supprimé progressivement l’exposition aux obligations à rendement réel entre avril 2023 et avril 2024, et l’a remplacé par une exposition aux obligations canadiennes « universelles ». BlackRock réduira cette exposition pour ajouter la nouvelle exposition aux TIPS. Les TIPS seront ajoutés aux fonds qui sont proches de leur date d’échéance ainsi qu’au fonds de retraite, dans des proportions allant de 3 % à 6 %.
• Ajout d’obligations canadiennes à long terme (représentées par l’indice des obligations globales à long terme FTSE Canada) pour accroître la diversification des placements à revenu fixe. BlackRock ajoutera des obligations à long terme à la plupart des fonds au milieu de la stratégie d’ajustement progressif (entre 15 et 30 ans avant la retraite). L’exposition ira d’environ 0,5 % à 2,5 %. BlackRock réduira la part correspondante en obligations canadiennes universelles pour financer la nouvelle part d’obligations à long terme.
• Mise à jour de l’exposition aux marchandises (catégorie d’actif couvrant l’inflation) : Actuellement, les fonds investissent entre 0,1 % et 1,0 $ de leur actif dans l’indice S&P GSCI Commodity (GSCI). BlackRock remplacera cet indice par l’indice Bloomberg Enhanced Roll Yield (BERY). L’exposition aux marchandises sera approximativement la même qu’actuellement, mais sera légèrement réduite pour les fonds 2030 à 2050, et légèrement augmentée pour le fonds 2025 et le fonds de retraite (entre 0,1 % et 0,5 % approximativement)².

La modélisation de BlackRock suggère que ces changements amélioreront les perspectives de retraite des participants dans 63 % du temps et permettront aux fonds de mieux gérer les risques.

Point de vue de l’équipe Solutions placements RCR

Nous avons lu le document de recherche de BlackRock et récemment rencontré l’équipe des fonds LifePath de BlackRock pour discuter des changements. Nous sommes généralement à l’aise avec les changements apportés et notons qu’ils ne toucheront qu’une faible part de l’actif des fonds. Les fonds LifePath ont toujours beaucoup mis l’accent sur l’inflation, et BlackRock croit que ces changements aideront les fonds à mieux réagir aux périodes d’inflation élevée.

Les deux changements touchant les placements à revenu fixe font tous les deux suite à la décision du gouvernement du Canada de ne plus émettre d’obligations indexées sur l’inflation. La nouvelle exposition prévue aux TIPS reflète la forte corrélation entre les politiques monétaires du Canada et des États-Unis et l’inflation. La recherche de BlackRock suggère aussi que les TIPS afficheront une meilleure corrélation avec les chocs inflationnistes et un meilleur rendement en période d’inflation élevée que les obligations canadiennes à rendement réel. L’ajout d’obligations à long terme vise aussi largement à compenser la récente élimination des obligations canadiennes à rendement réel. Ces obligations ont des échéances à très long terme, et BlackRock croit que l’exposition à ces échéances peut profiter à un portefeuille global en réduisant la corrélation avec les marchés boursiers.

Le changement touchant l’exposition aux marchandises témoigne des efforts de BlackRock pour créer un meilleur indice lié aux marchandises. BlackRock s’est associée à Bloomberg pour créer l’indice BERY. On s’attend à ce que cet indice affiche un rendement plus élevé que l’indice GSCI (en raison des rendements plus élevés lors du report de positions sur des contrats à terme de marchandises), ainsi qu’une plus grande diversification en raison de ses plafonds d’exposition à une marchandise unique et à des groupes de marchandises.

Nous continuerons de surveiller les fonds pendant la transition au début de 2026 et ferons le point au besoin.

Incidence des changements sur les participants et participantes

Ces changements n’auront aucune incidence sur les participants et participantes ayant des placements dans les fonds dans le cadre d’un régime enregistré. Pour ce qui est des placements réalisés dans le cadre d’un régime non enregistré, les changements donneront probablement lieu à un gain ou à une perte en capital en raison des opérations que BlackRock effectuera dans les fonds.

Les changements prévus pousseront les fonds à vendre des parts de fonds sous-jacents, ce qui pourrait donner lieu à des gains ou à des pertes en capital dans les régimes non enregistrés.

La Sun Life fournira les feuillets fiscaux applicables. BlackRock s’attend à ce que les changements aient lieu en 2026, de sorte que les participants et participantes verront leur incidence sur leurs feuillets fiscaux pour 2026, qui seront envoyés en 2027.

Pour en savoir plus sur la façon dont les gains en capital peuvent être générés dans les fonds distincts des régimes non enregistrés, veuillez lire l’article ici. Les participants et participantes trouveront leur prix de base rajusté (PBR) sur le site des participants, masunlife.ca, sous Compte > Soldes.

Nous enverrons en T1 2026 un courriel aux participants et participantes ayant des placements dans les fonds à cette date. Le voici à titre de référence.

Webinaire de BlackRock sur les changements

Le prochain webinaire trimestriel de BlackRock sur les fonds LifePath aura lieu le 4 novembre 2025. Il sera consacré à ces améliorations. Veuillez cliquer ici pour vous inscrire. Le webinaire sera offert seulement en anglais. Cet événement n’est pas organisé par la Sun Life.

Des questions?

Veuillez contacter votre représentant ou représentante des Régimes collectifs de retraite de la Sun Life*.

*Personne portant le titre de conseiller ou conseillère en régimes de rentes collectives au Québec.

¹L’exposition aux TIPS se fera au moyen de l’indice Intercontinental Exchange U.S. TIPS (0 à 5 ans, 100 % couvert en dollars canadiens). L’exposition au dollar américain sera entièrement couverte en dollars canadiens.

²L’indice BERY procure une exposition à des contrats à terme de marchandises pour 26 types de marchandises. Chaque marchandise est soumise à un plafond de 15 %, et les groupes de marchandises, à un plafond de 33 %.