欢迎参加 MacKenzie Investments 举办的深度网络研讨会*，时间为 10月15日美国东部时间 (ET) 中午12点。本次研讨会将探讨影响 2026年的市场走势和经济环境，同时介绍加拿大的残障规划——这是财务策略中至关重要但经常被忽视的组成部分。无论您是在调整自己的投资规划方向，还是希望进一步完善家庭财务规划路径，本次网络研讨会都将为您提供有关未来一年规划的宝贵指导。
2026 年第三季度市场更新：股票市场摆脱不确定性的影响
October 02, 2026
全球股票市场本季度整体上行。投资者对股票市场持谨慎乐观态度。全球经济持续增长提振了市场情绪。不过，投资者仍面临若干不确定性因素，包括地缘政治紧张局势、贸易中断以及高通胀压力。加拿大与美国股票市场小幅收高，创下历史新高。企业继续实现强劲盈利增长。
概要
- 加美贸易紧张局势加剧
- 八月末，加拿大与美国未能达成贸易协议。
- 因此，美国对多项加拿大商品征收新关税。作为回应，加拿大随即对部分美国商品征收对等关税。
- 加拿大总理马克·卡尼表示，这些关税可能会对贸易相关行业造成重大影响。
- 但卡尼同时提到，它们对整体经济的影响或许不会像市场担忧的那么严重。
- 加拿大经济第二季度实现扩张
- 在贸易紧张升级之前，加拿大统计局公布数据显示，加拿大经济在 2026 年第二季度强劲扩张。
- 家庭与企业支出增加助力经济增长。
- 本季度出口同样有所增长。
- 尽管贸易摩擦持续，加拿大经济依旧展现韧性。
- 全球各国央行开启加息周期
- 市场越来越多地预期，全球各国央行可能需要继续加息。
- 央行可通过上调利率来抑制高通胀。
- 美国联邦储备委员会 (Fed) 与欧洲中央银行 (ECB) 已经开始加息。
加美贸易紧张局势升级
本季度初，美国总统唐纳德·特朗普以加拿大存在歧视性政策为由，威胁对加拿大加征新关税。随着八月末的最后期限临近，加美双方一度接近达成贸易协议，但谈判在最后一刻破裂。作为回应，美国对价值 280 亿加元的加拿大商品征收新关税。
此后不久，加拿大宣布将实施等额报复性关税，并于九月初正式生效。作为回应，特朗普宣布禁止进口价值14亿美元的加拿大商品，该禁令于9月下旬生效。加拿大总理马克·卡尼 2025 年就任时，曾取消加拿大此前对美国征收的报复性关税。
加拿大并未被动等待，而是一直致力于推进贸易伙伴多元化目标。本季度临近尾声，卡尼出访欧洲；欧盟 (EU) 提出接纳加拿大成为准成员国。该联盟将强化双方贸易与安全联系，联盟的具体细则仍有待敲定。此外，卡尼表示，会将该方案带回加拿大议会，进行研讨、辩论与表决。
各大经济体表现如何？1
- 2026 年第二季度，美国经济年化增速为 2.2%（数据于第三季度公布）。
- 中国经济同比增长 4.3%。
- 欧洲经济增长 0.6%。
- 英国经济增长 0.54%。
- 日本经济年化增速 1.4%。
1彭博金融有限责任公司
股票市场上涨2
- 全球股票市场本季度小幅走高。
- 北美股票市场本季度创下历史新高。
- 加拿大、美国、英国以及欧洲、澳大利亚和远东市场股票上涨。与之相反，欧洲、中国、日本及新兴市场股票下跌。
- 全球债券价格走低，债券收益率上行。通胀担忧，叠加全球央行正在或考虑加息，推动全球债券收益率走高。
- 加拿大债券价格下跌，债券收益率上升。
- 中东冲突持续，霍尔木兹海峡基本处于封锁状态，油价随之上涨。全球消费者与企业正感受到能源价格上涨带来的冲击。
- 黄金价格本季度上行。
2彭博金融有限责任公司
全球通胀水平依旧高企3
本季度初期，市场曾预期随着美国与伊朗达成临时和平协议，全球通胀将有所回落。然而这份临时协议维持时间很短，中东紧张局势持续，霍尔木兹海峡仍基本处于封闭状态，推动本季度油价上行。通胀在本季度初短暂缓和后，受能源价格抬升影响再度回升。随着通胀压力加剧，美联储、欧央行以及日本央行上调利率。加拿大央行 (BoC) 与英国央行维持利率不变，但表态若通胀压力持续且扩散至更广范围，则准备加息。
- 加拿大八月年度通胀率为 3.0%，高于加拿大央行 2% 的目标。
- 美国八月通胀率为 3.4%。
- 欧洲八月通胀小幅上行至 3.2%。
- 英国通胀率升至 3.1%。
- 日本通胀率为 1.9%。
- 中国通胀率为 0.8%。
3彭博金融有限责任公司
加拿大经济表现如何？4
受贸易与地缘政治紧张局势拖累，加拿大经济去年增长乏力；2026 年第二季度，加拿大经济自低迷中反弹，实现相对强劲的扩张。尽管对美贸易受阻，第二季度出口依旧增长，汽车、金属以及能源产品出货量增加。加拿大立法者持续推动贸易伙伴多元化，重点发展与欧盟的经贸关系。
- 2026 年第二季度，加拿大经济按年化速度增长 3.3%。
- 出口增加、企业投资扩大以及家庭消费增长利好经济。
- 受美国新增关税以及加拿大自身报复性关税影响，加拿大经济前景存在不确定性。
- 加拿大八月失业率为 6.4%，较本季度初的 6.5% 小幅回落。
- 加拿大八月年度通胀率为 3.0%。
- 加拿大股票本季度小幅上涨。信息技术与材料表现最优，通信服务板块跌幅最大。
- 加拿大基准 10 年期国债收益率由季度初 3.38% 升至季末 3.99%。加拿大债券持续为投资者带来相对可观的收益。
4彭博金融有限责任公司
投资者对未来有哪些期待？
因素 |
展望 |
|---|---|
加拿大利率 |
本季度，通胀大体可控，但对美贸易紧张带来前景风险，加拿大央行维持政策利率不变。如果能源驱动型通胀持续并传导至其他消费品，加拿大央行或将加息。 |
加拿大经济增长 |
继 2026 年第二季度强劲增长之后，数据显示第三季度经济增速放缓。进入第四季度，加拿大经济需要应对持续升级的对美贸易摩擦以及通胀压力。尽管不确定性众多，加拿大经济仍展现韧性。 |
加拿大贸易走向 |
市场将寻找有关加欧潜在联盟进展的线索与表态。特朗普总统称会关注该联盟对美国经济的影响，该联盟或将影响后续加美贸易协议谈判。市场预期加拿大经济的贸易不确定性仍将持续。 |
美国国债收益率 |
高通胀压力带来担忧，美国国债收益率或将面临进一步上行压力。此外，美联储计划2026 年内再加息一次，同时美国政府财政赤字持续扩大。 |
人工智能主导权之争 |
多位人工智能 (AI) 行业高管公开警示，缺乏适当监管的人工智能存在风险，这令人工智能风险受到广泛关注。即便如此，多个经济体（尤以美国、中国最为突出）仍在争夺人工智能领域主导地位。市场参与者将密切关注潜在监管政策对这场竞争产生的影响。 |
油价 |
油价走势将取决于中东冲突的平息进程。持续紧张会推高油价，而和平协议则可能令油价回落。但油价大概率仍高于一年前水平，或将使通胀持续高于各国央行目标。 |
本评述所载信息为摘要形式，仅供参考。本评述基于被认为可靠的信息源编制，但永明金融不能保证信息的准确性与完整性。此外，本文仅提供一般性信息，不构成任何个人财务、投资、税务或法律专项建议。文中观点为作者个人看法，不一定代表永明金融立场。请注意，评述内所有前瞻性陈述均具有推测性质，不可作为决策依据。相关事件未必会发生，也未必按照文中推测的方式演进。数据来源：彭博金融有限责任公司，截至 2026 年 9 月 30 日。