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2026 年第 2 季度市场动态：美伊谅解备忘录提振投资者情绪
July 06, 2026
本季度全球股票市场收益表现亮眼，美伊两国开启和平协议磋商，同时市场持续看好人工智能发展潜力。尽管如此，投资者仍对地缘政治风险、通胀走高以及经济增速放缓有所顾虑。加拿大与美国股票市场收盘走高，期间接连创下历史新高。企业盈利持续大幅增长，提振了市场对加美两国经济及金融市场的信心。
核心要点
- 加拿大经济承受压力
- 二季度公布数据显示，2026 年一季度加拿大国内生产总值意外出现萎缩。
- 加美贸易摩擦持续，出口规模下滑。企业与政府支出同步减少。
- 与之相反，居民消费支出有所上涨，反映出中东局势升级前国内居民消费具备韧性。
- 本季度全球通胀水平回升
- 中东冲突持续发酵，霍尔木兹海峡在本季度大部分时间近乎处于封锁状态。
- 原油全球供应受阻，国际油价居高不下。加拿大、美国等多地通胀水平大幅飙升。
- 季度末，美伊签署临时谅解备忘录并持续推进谈判，油价受此影响回落。
- 该协议使霍尔木兹海峡恢复通航。
- 美国消费者信心下滑
- 本季度美国多项消费者信心指标大幅下跌。
- 美国民众对物价上涨、经济走势以及个人财务状况表达担忧。
- 贸易摩擦与中东冲突给美国经济蒙上阴影。
- 本季度联邦储 (Fed) 维持政策利率不变。
地缘政治局势持续牵动市场目光
2026 年第二季度，地缘紧张局势始终是全球金融市场的核心关注主线。随着美伊双方推进和平协议磋商，市场对通胀、全球经济走势及金融市场的担忧有所缓解。
在本季度大部分时间里，投资者都比较乐观，认为双方在达成停火协议之后，有望在就和平协议条款进行谈判的过程中达成正式的和平协议。临近季度末，美伊达成临时和平协议 -- 谅解备忘录 ，备忘录内容包含霍尔木兹海峡恢复通航、60 天内免收通行费，且双方承诺持续开展谈判。
地缘紧张局势拖累加拿大经济表现，同时加拿大民众高度关注本国与美国、墨西哥的贸易谈判。《加拿大-美国-墨西哥协定》（《加美墨协定》）将于 2026 年 7 月 1 日迎来复审，三方同步参与磋商；本次复审可选择将协定延期 16 年，或改为年度复审机制。
各大经济体发展现状？
- 2026 年一季度美国经济年化增速达 1.6%（数据于二季度公布）。
- 中国经济同比增长 5.0%。
- 欧洲经济萎缩 0.2%。
- 英国经济增长 0.6%。
- 日本经济年化扩张 1.8%。
1彭博金融有限合伙企业 (Bloomberg Finance L.P.)
股票市场上行
- 本季度全球股票市场整体上涨。
- 北美股票市场本季度多次刷新历史最高点位。
- 加拿大、美国、欧洲、中国、英国、日本、欧洲澳远东指数市场及新兴市场股票全线走高。您的投资组合有望受益于股市走强。
- 全球债券价格上行，债券收益率小幅走高。市场担忧通胀持续走高将倒逼各国央行加息。相较于新冠疫情爆发前，全球债券投资者当前可获得更高收益。
- 加拿大债券价格小幅上涨，债券收益率下行。
- 伴随美伊和平谈判推进，国际油价回落。临近季度末，美伊签订谅解备忘录并承诺持续谈判，霍尔木兹海峡随之恢复通航。
- 本季度黄金价格收盘走低。
2彭博金融有限合伙企业 (Bloomberg Finance L.P.)
全球通胀增速加快
市场此前预期 2026 年全球通胀将基本得到控制，这一预期曾促使各国央行考虑进一步降息。但中东冲突推高油价，进而带动全球各地通胀水平上行。市场开始研判，面对急剧攀升的通胀压力，各国央行最终是否需要加息。加拿大银行 (BoC)、美联储、欧洲中央银行、英格兰银行等主要央行，本季度均维持政策利率不变。
- 加拿大 5 月年度通胀率达到 3.2%，远高于加拿大银行 2% 的目标值。
- 美国 5 月通胀率为 4.2%。
- 欧洲通胀率同样突破 3%，升至 3.2%。
- 英国推出居民能源价格上限政策后，通胀率回落至 2.8%。
- 日本通胀率为 1.5%。
- 中国通胀率为 1.2%。
3彭博金融有限合伙企业 (Bloomberg Finance L.P.)
加拿大经济现状如何？
受持续贸易摩擦以及中东冲突爆发初期能源价格上涨的双重影响，2026 年一季度加拿大经济出现萎缩。一季度居民消费表现相对稳健，但二季度油价走高抑制消费，居民消费有所降温。加拿大议员持续与美国、墨西哥就《加美墨协定》复审事宜开展磋商。
- 2026 年一季度加拿大经济年化萎缩 0.1%。
- 企业与政府支出出现下滑。
- 受持续加美贸易摩擦影响，出口规模同步下降。
- 与之相反，本季度居民消费有所增长，说明在中东冲突推高能源价格前，加拿大居民消费能力相对充足。
- 加拿大 5 月失业率为 6.6%，较上季度末的 6.7% 小幅回落。
- 加拿大 5 月通胀率为 3.2%。
- 本季度加拿大股市整体走高。金融板块与医疗保健板块涨幅领跑。原材料板块跌幅最大。
- 加拿大基准 10 年期国债收益率从上季度 3.47% 降至本季度末 3.41%。加拿大债券持续为投资者带来较为可观的收益。
4彭博金融有限合伙企业 (Bloomberg Finance L.P.)
投资者未来可关注哪些趋势？
影响因素 |
前景展望 |
|---|---|
加拿大利率 |
通胀走高引发市场担忧加拿大银行或将加息。加拿大银行需在高通胀与低迷经济增长之间权衡，利率存在上调或下调两种可能性。 |
贸易多元化 |
受《加美墨协定》前景不明、加美贸易摩擦持续的影响，加拿大政府正推进贸易关系多元化，与全球各国搭建经贸纽带。但《加美墨协定》的不确定性以及对美贸易的重要性，仍可能拖累加拿大经济增长动力。 |
美国利率 |
在二季度最后一次议息会议上，美联储官员对于 2026 年政策利率走势存在分歧。美国通胀突破 4%，经济增长保持稳健，加息可能性有所上升。美联储将持续密切跟踪各项经济数据。 |
欧洲经济根基不稳 |
中东紧张局势对欧洲经济复苏造成负面冲击。能源价格上涨推升通胀，压制欧洲居民消费。若高油价长期持续，欧洲经济复苏态势或将持续疲软。 |
中国内需 |
2026 年 5 月社会消费品零售总额同比下滑 0.6%，数据显示中国内需依旧疲软。房地产市场低迷，教育及医疗成本偏高，国内消费增长或将持续承压。中国政府或出台更多配套政策拉动内需。 |
油价 |
霍尔木兹海峡恢复通航后，全球原油供应量有望提升，进而对油价形成下行压力，减轻全球消费者的汽油支出负担。但油价回落至中东冲突爆发前的水平仍需一定时间。 |
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