Le webinaire Objectif 2022 des Solutions prestations déterminées (SPD) de la Sun Life a eu lieu à la fin mars. L’événement était conçu pour aider les promoteurs de régimes à prestations déterminées (régimes PD) à gérer les risques liés aux régimes de retraite. Deux grands sujets étaient au programme : 1) les tendances et les perspectives en matière de réduction des risques; 2) le parcours de réduction des risques de Rio Tinto.

Les participants nous ont dit que les séances étaient très utiles. C’est pourquoi je voulais vous faire part de mes cinq principaux points à retenir si vous n’y étiez pas :

1. Les promoteurs de régime ont deux possibilités pour réduire les risques, et les deux les intéressent

Deux options s’offrent aux promoteurs pour réduire les risques liés à leur régime de retraite : transférer et éliminer les risques ou conserver et réduire les risques. Le transfert et l’élimination des risques se fait généralement en souscrivant des rentes. La conservation et la réduction des risques, c’est l’amélioration de l’appariement entre les actifs et les passifs afin de les faire évoluer ensemble. Et faire en sorte qu’il n’y ait pas d’incidence importante sur le provisionnement du régime.

Pour choisir entre les deux options, il est utile de penser aux rentes comme à une sorte d’obligation. Les promoteurs et les consultants peuvent comparer les caractéristiques d’une rente à d’autres placements pour déterminer ce qui convient le mieux à leur régime.

Nous étions curieux de savoir laquelle de ces deux stratégies cadrait le mieux avec la principale stratégie de gestion des risques à long terme des promoteurs. Lors d’une consultation en direct, la majorité des promoteurs de régimes PD nous ont dit faire appel à une combinaison des deux. Cela concorde avec notre observation selon laquelle la plupart des rentes sont souscrites pour des régimes en vigueur.

2. Le marché des rentes collectives continue d’atteindre de nouveaux sommets

Dhvani Desai (directrice, relations avec la clientèle, solutions PD) a jeté un regard fascinant sur la croissance inégalée du marché des rentes collectives.

Ces quatre dernières années, la taille de ce marché a doublé pour atteindre la somme de 7,7 milliards de dollars. Fait à noter à propos de cette croissance : la hausse de la taille des contrats. Depuis 2017, le nombre de gros contrats a triplé. L’an dernier, il y en a eu 22 d’une valeur de plus de 100 millions de dollars. Cela montre que le marché a évolué pour traiter des transactions de plus grande taille. Maintenant, plus de promoteurs peuvent aller en appel d’offres pour la totalité de leur régime, au lieu de conclure de petites ententes réparties sur quelques années.

Dhvani a aussi fait savoir que les promoteurs avaient souscrit des rentes pour 25 000 Canadiens en 2021. Plus de 70 promoteurs ont choisi de transférer les risques liés à leur régime de retraite PD. Quinze de ces promoteurs étaient des acheteurs pour une seconde transaction, ce qui montre que les rentes sont une solution intéressante. 

3. Les défis des promoteurs de régime évoluant, les gestionnaires de placements font preuve de créativité

Ces deux dernières années, les promoteurs ont fait face à de nouveaux défis, comme un taux d’inflation plus élevé que prévu et la hausse des risques géopolitiques. Pour aider à surmonter ces difficultés, les gestionnaires de placements font preuve de créativité. Ils offrent notamment des solutions multi-actifs qui ne contiennent pas uniquement des titres à revenu fixe traditionnels.

Durant la séance, Ashwin Gopwani (directeur général, Solutions Clients, Gestion SLC) a présenté quelques exemples d’options novatrices qui s’offrent aux gestionnaires de placements et aux promoteurs :

• Superpositions – inflation : Par effet de levier, les superpositions peuvent ajouter une couche de protection contre l’inflation à un portefeuille de titres à revenu fixe existant.
• Actifs réels : Les actifs réels illiquides peuvent offrir un rendement prévu aussi élevé que les actions traditionnelles, tout en procurant un revenu stable. Ils ont aussi tendance à être plus résilients en période d’inflation élevée, étant donné que lorsque les péages de pont et le prix des loyers augmentent, le détenteur de ces actifs en profite.

Beaucoup de promoteurs pensent actuellement à la volatilité du provisionnement de leur régime. M. Gopwani a indiqué que c’était un bon moment pour les promoteurs de revoir leur stratégie de placement liée à leur régime de retraite.

4. La collaboration, un élément essentiel

Pour que la transaction soit réussie et se fasse de façon harmonieuse, le promoteur, le consultant et l’assureur doivent collaborer et doivent planifier. C’est essentiel. Afin de  démontrer comment une entente peut se réaliser, nous avions invité les intervenants clés qui ont participé au parcours de réduction des risques de la Compagnie minière IOC de Rio Tinto au Canada.

Jérôme Couture (conseiller principal, actuariat et investissement, Rio Tinto) représentait le promoteur. M. Couture a insisté sur l’importance d’une communication claire entre le promoteur et les consultants. Il a aussi parlé de sa collaboration avec Solutions Mieux-être LifeWorks pour le contrat d’IOC.

M. Couture a dit qu’il était important d’« avoir les bons partenaires et le bon conseiller pour vous aider. Ce sont eux qui connaissent l’assureur et ce qu’il cherche, et qui guideront les promoteurs dans la bonne direction ».