Étude de cas: La complexité n’est pas un obstacle infranchissable à la réduction des risques

Réduction des risques pour l’ensemble des participants

Comme bien d’autres régimes, le régime visé par le projet Beacon comptait diverses catégories de participants.es. On y trouvait un grand groupe avec une rente différée, un groupe de participants.es actifs ainsi qu’une forte proportion de personnes retraitées. Ces groupes différaient quant aux âges de départ à la retraite, aux ajustements liés à la retraite anticipée et aux modes de versement; le promoteur du régime souhait tout de même une expérience uniforme pour chaque participant.e. Dans le passé, la présence de plusieurs structures de prestations pouvait dissuader les promoteurs d’effectuer une transaction, mais cette réalité est en train de changer. À mesure que le marché de transfert de risques a évolué, les assureurs ont acquis l’expertise et la capacité nécessaires pour modéliser et tarifer un éventail élargi de groupes. Cela a été utile pour le projet Beacon, où toutes les catégories de participants.es ont fait l’objet d’une tarification concurrentielle.

En transférant plus tôt à un assureur les engagements pour l’ensemble des participants.es, votre entreprise peut stabiliser ses finances, fixer ses coûts et réduire ses responsabilités de gestion à long terme. Nous constatons que les promoteurs tendent à privilégier une approche globale de réduction des risques plutôt que de chercher une solution pour un seul groupe à la fois.

Priorité aux options de versement des participants

La transférabilité offerte aux participants.es constituait un aspect important du projet Beacon. Elle leur permet de recevoir leur rente sous forme de paiement forfaitaire, plutôt que sous forme de rente viagère. Les régimes offrant des options de transférabilité ont une complexité administrative accrue et le transfert des risques à un assureur a historiquement été coûteux.

Dans le cas du projet Beacon, la transférabilité était offerte à un vaste groupe de participants.es, ce qui a amené le promoteur à accorder une grande importance à l’expérience des participants.es et à la souplesse dans sa démarche de réduction des risques. Grâce aux innovations du marché, la transférabilité peut maintenant faire l’objet d’une tarification concurrentielle. En s’appuyant sur un ensemble croissant de données fiables, les assureurs ont maintenant davantage confiance dans des hypothèses comme le choix de paiement forfaitaire fait par les participants.es et le moment où ils font ce choix. Les assureurs peuvent ainsi établir leurs prix sans y intégrer de marge de prudence supplémentaire. Les promoteurs n’ont donc pas à renoncer à la flexibilité lorsqu’ils souscrivent des rentes. Ceci est un bon exemple de la façon dont le choix des participants.es peut coexister avec le transfert de risques de retraite, et cela a contribué à l’atteinte de l’objectif principal du promoteur pour le projet Beacon. 

Protection contre l’inflation

Lorsque les promoteurs de régime envisagent une réduction des risques, ils nous posent beaucoup de questions sur la protection contre l’inflation. Et nous avons une bonne nouvelle! Les rentes indexées sur l’inflation ne sont plus « trop difficiles » à assurer. Ces dernières années, le marché du transfert de risques de retraite a enregistré des volumes importants d’achats de rentes indexées sur l’indice des prix à la consommation (IPC), soit 3,3 milliards de dollars en 2024 et 1,3 milliard de dollars en 2025, ce qui témoigne d’une réelle maturité du marché.

Pour le projet Beacon, la plupart des prestations étaient indexées en lien avec l’IPC, selon une formule correspondant à 100 % de l’IPC sans plafond ou assortie d’un plafond de 3 %. La transaction concernant ce groupe s’inscrit dans la tendance du marché et montre qu’il est possible de transférer le risque d’inflation tout en respectant les promesses faites aux participants.es en matière de prestations. Les assureurs possèdent maintenant de solides capacités pour gérer les dispositions complexes d’indexation liées à l’inflation, ce qui élargit le champ des possibilités. Grâce aux obligations à rendement réel, un plus grand nombre d’assureurs disposent désormais de l’expérience et d’un cadre de gestion des risques qui leur permettent de couvrir efficacement un large éventail de dispositions d’indexation liées à l’inflation (p. ex., formules comportant des mécanismes de compensation ou de report). Pour le projet Beacon, il a donc été possible d’assurer les prestations sans modifier les formules d’indexation.

Les points clés à retenir de cette étude de cas

La complexité d’un régime n’est pas un obstacle infranchissable sur le marché du transfert de risques de retraite.

Le projet Beacon regroupait:

• des participants.es avec rente différée
• des participants.es actifs
• des prestations indexées
• des options de transférabilité. 

Ces caractéristiques n’exigent plus de modifier la conception du régime avant une transaction de transfert de risques. Plusieurs des complexités auxquelles le projet a été confronté sont courantes sur le marché, et les solutions qui y répondent constituent une boîte à outils éprouvée et prête à l’emploi. Lorsqu’une réponse est trouvée à un problème précis, les assureurs peuvent donc l’appliquer de nouveau. 

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Les promoteurs n’ont jamais eu autant de souplesse quant au moment et à la structure des transactions de réduction des risques. Communiquez avec votre consultant ou votre spécialiste des régimes de retraite pour discuter des outils les mieux adaptés aux défis et aux objectifs de votre régime. Pas besoin d’attendre : le marché du transfert des risques de retraite est prêt pour vous aider à relever vos défis!